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未降准3520亿逆回购本周到期再施压

发布时间:2021-01-21 16:49:01 阅读: 来源:压接机厂家

未降准 3520亿逆回购本周到期再施压

让一些投资者失望的是,今年春节假期的最后一天晚上,央行并未像很多人所预期的那样调降存款准备金率。  如无意外,央行今日(1月31日)也将继续暂停央票发行。从市场利率看,7天回购利率昨报收4.35%,显示资金面压力犹存。  对此,A股市场昨日的回应是:沪综指跌1.47%报2285.04点,深综指跌0.70%报855.09点,在龙年首个交易日上演了“开门绿”。  不过,今日(周二)和本周四,公开市场有3520亿元的14天逆回购到期。有分析师对《每日经济新闻》记者表示,短期内央行可通过逆回购和停发央票缓解流动性,但假如外汇占款趋势性减少,降准仍是大势所趋。  央票或继续停发  昨日,央行未按惯例在网站上发布央票发行信息。有国有大行人士对媒体确认,当日央行并未实施公开市场需求的例行申报,这意味着,央行将继续暂停央票的发行。  沪上一位不愿透露姓名的交易员告诉《每日经济新闻》记者:“听同行讲,央行周一并未实施公开市场需求的例行申报,因此周二的央票发行和正回购会继续暂停。”  春节前最后一周,央行在公开市场先后两次启动14天逆回购操作,共计3520亿元。算上10亿元的央票到期,央行在春节前最后一周向市场投放资金3530亿元。  不过,有消息人士告诉记者,为缓解大行资金压力,央行在1月18日下午曾启动定向逆回购操作,故其实际投放量大于3530亿元。也正因此,Shibor短端品种以及银行间回购定盘利率在春节前的最后一个交易日重回1月初的正常水平。  本周,3520亿元的14天逆回购会集中到期,相比之下,公开市场到期资金仅10亿元,整个2月份公开市场到期量仅120亿元。  昨日,除了隔夜利率,中国银行间市场质押式回购其他期限利率普遍上涨:7天回购利率微升14个基点,报收4.35%;隔夜利率回落44个基点,收于2.85%;14天以上回购利率均高于4.8%。  Shibor各期限品种有涨有跌,中短期Shibor利率除隔夜利率外,均呈上涨态势。隔夜Shibor下跌44.14个基点,报2.8578%;1周Shibor上升11.55个基点,报4.3463%;2周Shibor上升62.58个基点,报4.8508%,为当日涨幅之最。其余品种涨幅不大。  资金面仍偏紧  2012年元旦前后,市场对于央行春节前降准的预期颇为强烈。  然而,央行于1月6日发布公告,决定“春节前暂停中央银行票据发行,并根据实际需求开展短期逆回购操作”。加之年底财政存款进入银行体系,市场对央行节前降准的预期大为降低。  尽管暂停了央票发行,但由于节前银行备付压力巨大,春节前最后一周市场利率大幅提高,隔夜回购利率曾在盘中达到15%。此后,央行如约开展逆回购操作,两次共计向商业银行注入3520亿元流动性。加之未公布的定向逆回购,资金状况得到缓解。  上述交易员表示,节前企业和居民提现需求高,银行体系资金减少,造成资金面紧张。不过节后,这些资金会回流银行体系,这或多或少地与本周14天逆回购到期作用相抵。  此前,兴业银行首席经济学家鲁政委曾对记者表示,14天逆回购能缓解春节期间银行资金紧张局面,“但这就像‘紧箍咒’套在银行头上,因为14天后就得归还”。  平安证券固定收益部副总经理石磊也曾称,逆回购只能暂时缓解春节期间流动性状况,而降准所释放的资金银行不需归还,属趋势性行为。  然而,今年春节假期最后一天晚上,央行并未像很多人所预期的那样动用存准率工具。  综合春节假期后两天以来的市场状况,资金利率依旧在高位。有市场人士认为,本周3520亿元逆回购集中到期,对资金面是个不小的考验。  本周存降准可能  一位不愿透露姓名的分析师告诉《每日经济新闻》记者:“7天回购利率还在4%以上,说明市场资金面依旧比较紧张。周一的市场已经体现出对本周14天逆回购到期的担忧。”  该分析师称,在短期内,央行可以通过停发央票和逆回购缓解资金面压力,推迟降准的时点。但假如外汇占款趋势性下降,从中长期看,央行依旧需要多次降准来对冲。  央行此前的数据显示,截至去年12月底,中国外汇储备总计3.181万亿美元,较去年三季度末下降205.5亿美元。这是1998年以来首次出现季度负增长。  光大证券在研报中认为,因2012年公开市场到期资金量锐减,若外汇占款在1月仍维持下降态势,预计央行将再次下调存款准备金率。  东海证券也在研报中认为,央行迫于逆回购到期的对冲压力,极有可能在本周降准。

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