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家电业一季度家电下乡环比增22

发布时间:2021-10-20 21:59:52 阅读: 来源:压接机厂家

家电业:一季度家电下乡环比增22%

家电业:一季度家电下乡环比增22% 更新时间:2010-4-15 23:45:15   家电下乡销售增长后劲足。一季度销售317亿元,同比大增在预期之中。环比增长22%,有春节旺销的因素,但更重要的是体现了家电下乡后劲足:1。前期试点的河南、山东和四川继续销售居前,22%的农村人口完成了31%的下乡产品销售,映证了我们前期提出的政策实施第1年、第2年和第3年销售步进的逻辑。预计今年试点地区销售较高,其他处于政策第2年的地区增长潜力大。2。春节过后的3月销售创出新高,即使剔除部分的登记延迟因素,也仍然反映了下乡销售的后劲。3。冰箱销售额高,同比环比增长均较高,有力回应了之前市场对冰箱下乡增长乏力的担忧。4。国有农林场职工纳入,消费力强。  新增中标产品体现贡献。春节前中标的新一轮提升限价下乡产品在3月应已体现销售,带动均价持续提升。3月下乡销售均价1983元,一季度1975元,09年四季度为1891元。预计今年产品结构持续提升。  政策理顺将持续促进下乡销售放量。我们观察到,09年12月下乡销售普遍放量,销售额环比增长53%,体现了彩电洗衣机放量的结果。但河南12月销售22.3亿元环比大增225%,与其率先改进补贴兑付机制有关,即大量实行销售网点当场垫付。也因此,河南一季度销售环比下降7%,与其他省市的增长趋势不同,或由于12月放量有所透支。我们预计政策理顺的效果将持续体现在今年的下乡放量之中。  彩电冰箱受益较大。彩电、洗衣机销售额一季度环比增长33%与29%,比09年3季度增长272%与234%,显示了旺季的效应。我们认为春节彩电旺销是意料之中的,洗衣机也未有太大的超预期。超预期的是冰箱销售90亿元环比增35%,是几类产品中增长最高的;比09年三季度仅下降18%,优于比中怡康监测数据。根据我们的微观调研,空调在河南等省市一季度的销售情况也非常好。我们延续今年家电下乡冰箱、彩电受益最大的观点。新增产品中预计电动车销售较好,但市场较为无序。  渠道库存消化顺畅。我们在12月底测算到935亿元的渠道库存,剔除企业误操作和登记延迟因素估计在800亿元左右,其中大家电估计在500亿元左右,目前来看消化比较顺畅,无需过多担忧。  受益企业:冰箱企业销售额已有过半来自下乡,仍有望取得较高增长,出货增长将略低于零售。彩电洗衣机旺季过去,但产品升级因素有望支撑一定规模的销售额。受益企业主要包括:冰箱整机和上游企业海尔、科龙、美菱及华意压缩等;彩电企业农村渠道都比较好,澳柯玛电动车销售或超预期。

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