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大公撤销赤峰城投评级信用债市场一日惊魂

发布时间:2020-03-26 17:42:25 阅读: 来源:压接机厂家

见习记者 王丹 上海报道

6月28日,信用评级机构大公国际突然宣布撤销内蒙古赤峰市城市基础设施投资开发有限公司(下称赤峰城投)2010年发行的企业债(10赤峰债)的信用等级。原因是赤峰城投未向其提供跟踪评级所需资料,使公司无法评价其目前信用状况。

此消息一出,立即在债市乃至整个资本市场引起震动,业内人士及投资者纷纷猜测“10赤峰债”是否出现未公告的信用问题,城投债兑付危机是否已经开启?

据记者了解,城投债主要持有者券商和基金,目前依然较为淡定,但整个市场却难掩升温的恐慌情绪。

再引债市恐慌

近段时间,债市一直风波不断,各参与主体“神经”也颇为敏感。大公国际此举自然引起债券市场,乃至整个资本市场格外注意。

10赤峰债是否出现信用问题,甚至曝出兑付危机,自然最受关注。而大公国际的撤评说明,并未就此解释,只是称,通过与赤峰城投反复沟通,截至6月28日,赤峰城投仍未提供跟踪评级所需资料,因此在10债存续期内,大公无法根据现有资料客观评价赤峰城投的信用状况,才决定撤销10赤峰债信用等级。

赤峰城投于2010年5月发行10赤峰债,总额12亿元,债券期限为七年,票面利率6.18%。当年发行时,大公国际和另一家信用评级机构鹏元资信都对该债券进行过评级,主体信用评级为AA,债项信用等级评定为AA+。

对于大公国际突然撤评,有消息人士指出,是“被抢生意”所致。而这一点,从昨日赤峰城投随后就跟踪评级情况作出的说明中,亦可发现一丝痕迹。

赤峰城投公告称,目前,该公司正在申请发行2013年赤峰市城市基础设施投资开发有限公司债券(简称“13赤峰债”),信用评级机构为鹏元资信。因此,经协商,10赤峰债由鹏元资信进行跟踪评级,大公国际不再对10赤峰债进行跟踪评级。在2012年6月的跟踪评级中,鹏元维持了10赤峰城投债AA+的评级。

从交易所市场上10赤峰债的表现看,该澄清公告确实发挥了一定的稳定作用。7月1日早盘,10赤峰债曾两度出现1元钱差价的抛售,最多下跌1.8元,不过至尾盘时,成交开始活跃,价格也有所回升,最终下跌0.69%。

多家券商和基金人士均认为此次事件只是个例而已,并非是爆发系统性风险。有个别基金经理甚至认为,由于政府控制风险,目前来讲,城投债还是相对安全的。

城投债风险暗藏

“虽然这次危机渡过了,但下次危机必然到来。”7月1日,一家债券类私募负责人向记者表示,事实上,目前规模不断扩大的城投债市场,已经犹如一根绷紧的弦。此次大公国际撤销10赤峰债信用评级,虽没有引起这根弦的断裂,却让信用债市场受到不小的惊吓。

当天,宏源证券也发布研报认为,赤峰城投未及时提供所需资料隐含了个别城投平台开始失信。“这不是城投公司首次出现评级问题,上一次是去年12月28日大公将新疆投资发展有限责任公司评级从AA+降为AA。而此次事件或具有‘传染性’,城投债系统性信用风险累积。”

据记者了解,作为企业债的一种,城投债也被称为“准市政债”,由各地政府辖下融资平台企业所发行,直接挂钩地方政府信用,因此一直被看作典型的低风险、高收益品种。

近年来,在地方政府资金需求倒逼之下,企业债“城投化”趋势愈演愈烈,而各投资机构对城投债也青睐有加。

今年上半年,我国共有29个省区市发行434只城投债,发行额共计5217亿元,同比增长近八成。据同花顺iFinD统计,目前银行间市场和交易所市场仍未到期的城投债还有2206只,涉及规模逾2.2万亿元。有券商人士预计,2013年,城投债发行规模很可能再次突破万亿大关。

而从目前债券基金、券商集合理财等产品的持仓配置上看,三分之一的债券配置与城投债有关。

北京一家基金公司固定收益部总监1日向记者表示了他的忧虑。他说,目前,城投债的规模已今非昔比,国外评级机构都已开始下调中国债券信用评级,原因就是个别地方政府负债率太高。

据他所知,早在两个月左右前,已有多家基金公司和券商资管的固定收益负责人提醒基金经理和交易员,负债率高的、地级市的城投债不要再碰。

尽管城投债违约风险并未爆发,但2011年7月以来却频曝丑闻。如2011年6月29日,申虹投资公司曝出债务逾期;紧接着当年6月30日,云投集团表示将转划电力等重要资产到另一新成立的集团,被视为造成其所发行的城投债失去还款来源。

资料显示,2013年6月5日至年底,将有132只城投债面临到期偿付,其中有基金持仓的城投债达48只,券商集合理财持有的也不在少数。

按宏源证券说法,任何一个偶然信用事件都会导致整个城投债收益率上行。而监管层的“排雷”举措会加速弱资质和低等级城投平台风险暴露,下半年或明上半年爆发个券违约事件概率或将大大增加。

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